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閆曉偉:主題投資有望向基本面轉(zhuǎn)變_環(huán)球微速訊
2023-04-04 09:48:27 來源:大眾證券報 編輯:


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三大指數(shù)先抑后揚,北向資金連續(xù)三周凈流入超百億元。上周,A股三大指數(shù)先抑后揚,創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較優(yōu)。北向資金凈流入105億元,連續(xù)三周凈流入超百億元,AI技術驅(qū)動下,TMT板塊整體表現(xiàn)亮眼,新能源汽車、消費等出現(xiàn)階段性反彈。

進入本周一,三大指數(shù)高開高走,創(chuàng)業(yè)板指領漲,兩市成交額破萬億元,創(chuàng)年內(nèi)新高。盤面上,CPO、手機游戲、金融科技、算力等概念漲幅居前,醫(yī)藥商業(yè)、貴金屬、小家電等板塊跌幅較大。北向資金全天凈流入5.78億元,兩市個股漲多跌少。

繼續(xù)持有多倉,主題投資有望向基本面投資轉(zhuǎn)變。近兩周,市場明顯呈現(xiàn)主題投資趨向,僅有“AI”與“非AI”之分,主題板塊交易擁擠度較高。隨著海外流動性危機不斷放緩、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷弱復蘇、微觀業(yè)績披露利空落地或超預期以及政策加持,預計市場仍有上升空間,結構有望從主題投資向基本面投資轉(zhuǎn)變。

先來看海外,美國2月核心PCE物價指數(shù)同比增長4.6%,預期4.7%,前值4.7%,為2021年10月以來的最小漲幅,通脹壓力逐步得以緩解,市場對美聯(lián)儲后續(xù)加息的預期放寬,結合歐美銀行風險事件也正在解決過程中,全球流動性有望放松。

國內(nèi)宏觀方面,3月PMI制造業(yè)數(shù)據(jù)為51.9%,前值52.6%,較上月回落0.7個百分點,但連續(xù)3月處于擴張區(qū)間,需求端新訂單指數(shù)53.6%,較2月回落0.5%,供給端生產(chǎn)指數(shù)54.6%,較2月下滑2.1%,產(chǎn)需兩端數(shù)據(jù)均有所回落;非制造業(yè)為58.2%,前值56.3%,創(chuàng)下近10年新高。經(jīng)濟復蘇延續(xù)景氣,但整體速度放緩,呈分化狀態(tài)。

國內(nèi)微觀方面,步入業(yè)績披露期,本周預計有173家公司披露年報,截至本周,預計共有1330家公司披露年報,業(yè)績披露超預期或利空落地,均會引起資金關注,有望引導市場風格從主題投資向基本面投資轉(zhuǎn)變。整體市場上升空間大于下跌空間,建議繼續(xù)持有多倉,積極布局。板塊方面,一是在年報及一季報公布期,關注業(yè)績超預期板塊或業(yè)績利空落地行業(yè);二是短期仍可關注泛科技板塊,但中長期應適時向基本面好的公司靠攏;三是投資高股息、高分紅或貴金屬等防御性板塊,以對抗外圍環(huán)境的不確定性。

(作者為大同證券策略分析師)

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