在過(guò)去的5個(gè)月里，特斯拉(TSLA.US)在調(diào)整電車(chē)價(jià)格方面動(dòng)作頻繁。這家電動(dòng)汽車(chē)制造商先后降價(jià)、再次降價(jià)、提高價(jià)格，并在公布創(chuàng)紀(jì)錄的季度交付量后，宣布了第五次減價(jià)。

特斯拉股票投資者對(duì)此次降價(jià)以及這對(duì)其電車(chē)的需求和公司利潤(rùn)的影響表示疑慮。據(jù)特斯拉美國(guó)官網(wǎng)顯示，最新的降價(jià)幅度在2%至6%之間。Model 3降價(jià)1000美元，Model Y降價(jià)2000美元。Model S 和 Model X降價(jià)5000美元。

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投資者和華爾街分析師們對(duì)此感到困惑。未來(lái)基金的聯(lián)合創(chuàng)始人兼特斯拉股東Gary Black表示：“鑒于第一季度Model S和Model X的交付疲軟，每個(gè)人都預(yù)料到這兩款車(chē)型的價(jià)格會(huì)下調(diào)，但我沒(méi)料到Model Y也會(huì)降價(jià)。”

Model Y是特斯拉的暢銷(xiāo)車(chē)型，Black認(rèn)為這次降價(jià)有些令人擔(dān)憂。他補(bǔ)充道，價(jià)格下調(diào)“將使特斯拉每年損失約7億美元，而且不會(huì)對(duì)銷(xiāo)量或者可負(fù)擔(dān)性產(chǎn)生顯著影響”。

然而，伯恩斯坦(Bernstein)分析師Toni Sacconaghi對(duì)降價(jià)并不感到意外。他在周一的報(bào)告中指出，盡管特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克表示，在1月份全球范圍內(nèi)降價(jià)后，訂單量是產(chǎn)能的兩倍，但第一季度的交付量仍低于產(chǎn)量，導(dǎo)致新車(chē)庫(kù)存連續(xù)第四個(gè)季度上升。

Sacconaghi表示：“毫無(wú)疑問(wèn)，價(jià)格下調(diào)反映了特斯拉刺激需求的需要，這是明確的利潤(rùn)率與銷(xiāo)量之間的權(quán)衡。其他地區(qū)可能還會(huì)有額外的價(jià)格下調(diào)。”他認(rèn)為，更多的價(jià)格削減會(huì)給特斯拉的汽車(chē)毛利率帶來(lái)壓力。

他預(yù)測(cè)特斯拉2023年第一季度汽車(chē)毛利率約為20.5%。而華爾街的共識(shí)預(yù)測(cè)約為21%。在2022年第一季度，特斯拉的汽車(chē)毛利率約為30%。

這些削減使得Sacconaghi對(duì)特斯拉股票持負(fù)面態(tài)度。他給特斯拉股票的評(píng)級(jí)為“賣(mài)出”，目標(biāo)價(jià)格為150美元?；ㄆ煦y行分析師Itay Michaeli和沃爾夫研究分析師Rod Lache都給予了特斯拉“持有”評(píng)級(jí)。

Lache為特斯拉股票設(shè)定了185美元的目標(biāo)價(jià)格。他在周末撰寫(xiě)的報(bào)告中表示，降價(jià)將引發(fā)關(guān)于車(chē)輛需求的質(zhì)疑，但補(bǔ)充說(shuō)特斯拉的成本正在下降。原材料價(jià)格已從歷史最高水平下降，特斯拉正在德州和德國(guó)的兩家新工廠加大產(chǎn)量。通過(guò)新工廠增加產(chǎn)量可以分?jǐn)偢嗟墓潭ǔ杀尽?/p>

Michaeli給予了特斯拉192美元的目標(biāo)價(jià)格。他認(rèn)為，投資者在特斯拉4月19日收盤(pán)后公布第一季度數(shù)據(jù)時(shí)，應(yīng)關(guān)注毛利率。低于預(yù)期的毛利率將證實(shí)特斯拉存在需求問(wèn)題的熊市觀點(diǎn)。高于預(yù)期的毛利率將支持特斯拉利用其成本結(jié)構(gòu)在全球擴(kuò)大市場(chǎng)份額的觀點(diǎn)。

在下周，特斯拉的交易波動(dòng)或?qū)?huì)更加劇烈。特斯拉股票在進(jìn)入財(cái)報(bào)季之前的表現(xiàn)當(dāng)然也很重要，周一早盤(pán)，特斯拉股價(jià)下跌了4%。與此同時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)上漲了0.1%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌了0.03%。該股在周一收盤(pán)時(shí)抹平了跌幅，收跌0.3%。

包括周一在內(nèi)，自4月2日(周日)特斯拉公布創(chuàng)紀(jì)錄的第一季度交付量以來(lái)，該公司股價(jià)已經(jīng)連續(xù)五個(gè)交易日下跌。在這段時(shí)間里，特斯拉股價(jià)已累計(jì)下跌14%。然而，今年至今為止，該公司股價(jià)仍然上漲了約44%。

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