2020年10月，Akorn Operating Company LLC宣布擺脫美國第11章破產程序，這是“一個激動人心的新篇章”的開始。

不到三年后，這家美國仿制藥制造商就把錢花光了，并解雇了所有員工。Akorn又回到了破產法庭——這次是被分拆出售。

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智通財經APP了解到，今年有12家公司第二次甚至第三次申請破產保護，Akorn是其中之一。根據 BankruptcyData 的數據，所謂的第22章破產申請(業(yè)內俚語，指重復破產)正以大衰退以來最快的速度堆積。

美國重復破產申請以2009年以來最快的速度增長

這一趨勢既表明美國經濟變得多么脆弱，也表明美國破產制度的失敗。美國破產制度被認為是世界上最好的破產制度之一。它專注于讓陷入困境的公司恢復元氣，而不是迅速讓它們倒閉，這每年挽救了數千個工作崗位——但它認為，暫停債務催收、撕毀成本高昂的合同、迫使債權人承擔損失，不僅僅是推遲不可避免的清算的方式。

“法官并不樂意看到債務人回來，沒人希望發(fā)生這種事，”佐治亞大學研究破產問題的法學教授Lindsey Simon表示?！斑@意味著破產制度失敗?！?/p>

根據BankruptcyData的數據，截至4月份的11起重復破產申請數量已經超過了2021年或2022年的全年破產案數量，而自2000年以來，今年前4個月的第22章破產案數量只有一次被超越。

美國最大的婚禮零售商David "s Bridal LLC、折扣零售商Tuesday Morning、電信公司Avaya和數據公司Inap今年都再次陷入破產。家庭安全和報警公司Monitronics International Inc.計劃在5月中旬申請第二次破產，此前該公司于2019年申請了第11章破產保護。

這些重復破產公司存在一些通病，比如沒有在第一時間從資產負債表上減記足夠的債務，或者沒有趁機剝離不盈利的業(yè)務，從而在利率上升或通脹迫使成本上升時陷入困境。

重復破產申請人以更快速度重返破產法庭

“我不希望公司未來的決策者忘記，為了讓他們作為一個實體生存下去，有人付出了代價，”休斯頓首席破產法官David R. Jones表示。“你不可能神奇地勾銷債務。這是有代價的?！?/p>

Jones表示，當一份重復破產申請擺在他的辦公桌上時，他會花相當多的時間分析哪里出了問題。他認為重組是“極其脆弱的”，不應該被濫用。他表示，破產法第11章讓社會付出了代價，比如股東損失慘重，小企業(yè)損失應收賬款。

紐約大學金融學教授、廣受歡迎的違約預測指標Z-score的發(fā)明人Ed Altman表示，第二次破產表明第一次破產是在浪費資金。他表示:“這些資源被投入到一家最終會失敗的公司，而這些資源本可以投資于生產率更高的企業(yè)。”

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