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醫(yī)藥反腐席卷全領(lǐng)域全鏈條,藥企銷(xiāo)售費(fèi)用“三高”指標(biāo)常態(tài)化將改變
2023-08-08 18:51:07 來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 編輯:

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 魏笑 深圳報(bào)道


【資料圖】

隨著全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問(wèn)題集中整治工作視頻會(huì)議的召開(kāi),一場(chǎng)針對(duì)醫(yī)藥行業(yè)全領(lǐng)域、全鏈條、全覆蓋的反腐風(fēng)暴正式拉開(kāi)序幕。由于此次集中整治明確指向醫(yī)藥領(lǐng)域生產(chǎn)、供應(yīng)、銷(xiāo)售、使用、報(bào)銷(xiāo)等重點(diǎn)環(huán)節(jié)和“關(guān)鍵少數(shù)”,醫(yī)藥企業(yè)因此成為反腐的“風(fēng)暴眼”。

對(duì)于外界來(lái)說(shuō),醫(yī)藥企業(yè)哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)值得關(guān)注?據(jù)深圳交易所報(bào)告,在財(cái)務(wù)指標(biāo)中,銷(xiāo)售費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重、宣傳推廣費(fèi)用占銷(xiāo)售費(fèi)用比重與商業(yè)賄賂風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)度較高。

近年來(lái),醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)均明顯高于其他行業(yè)。2021年,深市醫(yī)藥行業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重分別為6.78億元、21.32%,同期深市公司平均為2.81億元、4.15%;此外,醫(yī)藥公司宣傳推廣費(fèi)用占銷(xiāo)售費(fèi)用的比重均在50%以上,而深市公司平均水平約為26%。

有業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,隨著醫(yī)藥行業(yè)反腐全面啟動(dòng),藥企帶金售藥已難以持續(xù),藥企削減銷(xiāo)售費(fèi)用是大勢(shì)所趨。值得注意的是,對(duì)于以創(chuàng)新藥研發(fā)為核心的Biotech來(lái)說(shuō),初建團(tuán)隊(duì)和渠道導(dǎo)致短期銷(xiāo)售費(fèi)用較高是正?,F(xiàn)象。

銷(xiāo)售費(fèi)用高已成常態(tài)

據(jù)申萬(wàn)數(shù)據(jù)顯示,2022年,A股有91家生物醫(yī)藥企業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用超10億元。其中11家銷(xiāo)售費(fèi)用超50億元,包括上海醫(yī)藥(601607.SH)、復(fù)星醫(yī)藥(600196.SH)、步長(zhǎng)制藥(603858.SH)、恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)、華東醫(yī)藥(000963.SZ)、百濟(jì)神州-U(688235.SH)、白云山(600332.SH)、國(guó)藥一致(000028.SZ)、一致B(200028.SZ)、大參林(603233.SH)、華潤(rùn)三九(000999.SZ)。

2023年一季度,有22家生物醫(yī)藥企業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用超10億元;上海醫(yī)藥(601607.SH)、復(fù)星醫(yī)藥(600196.SH)、白云山(600332.SH)、步長(zhǎng)制藥(603858.SH)、恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)、太極集團(tuán)(600129.SH)、華東醫(yī)藥(000963.SZ)這7家銷(xiāo)售費(fèi)用超15億元;其中,上海醫(yī)藥高達(dá)39.11億元,復(fù)星醫(yī)藥為25.15億元。

在銷(xiāo)售費(fèi)用率方面,2022年,共有40家企業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用率超過(guò)50%。其中,亞虹醫(yī)藥-U(688176.SH)、邁威生物-U(688062.SH)、盟科藥業(yè)-U(688373.SH)這3家銷(xiāo)售費(fèi)用率超100%,意味著其銷(xiāo)售費(fèi)用超過(guò)了營(yíng)業(yè)收入。

值得注意的是,一般而言,初創(chuàng)Biotech企業(yè)初建渠道等需花費(fèi)大量銷(xiāo)售費(fèi)用。此外,創(chuàng)新藥由于需要學(xué)術(shù)推廣,其銷(xiāo)售費(fèi)用高于仿制藥。因此,初創(chuàng)biotech企業(yè)短期銷(xiāo)售費(fèi)用較高符合客觀規(guī)律。

以亞虹醫(yī)藥-U為例,其2022年銷(xiāo)售費(fèi)用0.15億元,較前一年提升314.92%。對(duì)此,亞虹醫(yī)藥表示,主要系報(bào)告期內(nèi)搭建、擴(kuò)充商業(yè)化團(tuán)隊(duì)所致。

此外,對(duì)比來(lái)看,強(qiáng)生、輝瑞、默沙東、賽諾菲、葛蘭素史克等跨國(guó)藥企的銷(xiāo)售費(fèi)用占比在20%左右,其中最低的默沙東2022年銷(xiāo)售費(fèi)用占比不到17%,其次為輝瑞17.23%。

據(jù)此前發(fā)布的《揭開(kāi)中國(guó)藥企銷(xiāo)售費(fèi)用畸高之謎》一文披露,2014年的一項(xiàng)調(diào)查顯示,在中國(guó)藥品的銷(xiāo)售過(guò)程中,藥企銷(xiāo)售費(fèi)用主要有六大流向:公關(guān)招標(biāo)機(jī)構(gòu)費(fèi)用、公關(guān)醫(yī)院相關(guān)負(fù)責(zé)人費(fèi)用、醫(yī)生回扣、醫(yī)藥代表提成、逃稅洗錢(qián)(過(guò)票)成本、統(tǒng)方費(fèi)用(統(tǒng)方指醫(yī)院對(duì)醫(yī)生用藥信息量、用藥單據(jù)的統(tǒng)計(jì)),這里面給醫(yī)生的回扣占比超過(guò)一半。

銷(xiāo)售費(fèi)用主要包含,企業(yè)為推廣產(chǎn)品和服務(wù)花費(fèi)的各項(xiàng)費(fèi)用,虛假調(diào)研、虛高宣傳、贊助會(huì)議、藥品回扣等也可能囊括其中。

學(xué)術(shù)推廣費(fèi)及咨詢費(fèi)是銷(xiāo)售費(fèi)用的重要組成部分。以步長(zhǎng)制藥為例,2018年其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收135.65億元,銷(xiāo)售費(fèi)用高達(dá)80.36億元,占營(yíng)收比例達(dá)58.81%。其中,市場(chǎng)、學(xué)術(shù)推廣費(fèi)及咨詢費(fèi)74.86億元,占銷(xiāo)售費(fèi)用比例為93%。

倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

從供給端來(lái)看,過(guò)去數(shù)十年,由于我國(guó)仿制藥占主導(dǎo),同質(zhì)化較為嚴(yán)重。這也導(dǎo)致在醫(yī)藥企業(yè)的銷(xiāo)售費(fèi)用占比過(guò)高。

從需求端來(lái)看,目前我國(guó)藥品銷(xiāo)售市場(chǎng)共有三大終端:公立醫(yī)院、零售藥店及基層醫(yī)院,其中公立醫(yī)院市占率近70%,處于壟斷地位。由于公立醫(yī)院以處方藥銷(xiāo)售為主,非處方藥較少,其在處方藥市場(chǎng)的壟斷地位更加突出。

醫(yī)生薪酬較低也是主要原因。醫(yī)生培養(yǎng)周期較長(zhǎng)、成本較高,一般博士畢業(yè)至少需要10年時(shí)間,但薪酬卻較低。

其實(shí),為降低藥品價(jià)格,近年來(lái)醫(yī)藥行業(yè)改革政策頻出。2017年,藥品采購(gòu)“兩票制”出臺(tái),壓縮了流通環(huán)節(jié);2018年,帶量采購(gòu)實(shí)施,目前“集采”已進(jìn)入常態(tài)化、制度化實(shí)施新階段。

據(jù)統(tǒng)計(jì)的A股353家醫(yī)藥行業(yè)2019-2022年?duì)I業(yè)收入和銷(xiāo)售費(fèi)用情況,總體來(lái)看,營(yíng)業(yè)收入年均增幅接近10%,但銷(xiāo)售費(fèi)用年均增速僅為1.33%;同時(shí),從銷(xiāo)售費(fèi)用占比變化趨勢(shì)來(lái)看,同口徑可比的銷(xiāo)售費(fèi)用占比總體呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì),由2019年的24.79%下滑至2022年的19.48%,年均下降超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。

但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,盡管集采降低了一定的銷(xiāo)售費(fèi)用,但總體下降幅度還不是很高,集采對(duì)銷(xiāo)售費(fèi)用的降低將會(huì)是一個(gè)較為長(zhǎng)期的過(guò)程。

據(jù)深圳交易所數(shù)據(jù),2021年,深市醫(yī)藥行業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重分別為6.78億元、21.32%,同期深市公司平均為2.81億元、4.15%;此外,醫(yī)藥公司宣傳推廣費(fèi)用占銷(xiāo)售費(fèi)用的比重均在50%以上,而深市公司平均水平約為26%。

有業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,主要原因在于,集采中采購(gòu)量的多寡依賴(lài)于各家公司上報(bào)的數(shù)量,醫(yī)院仍然占據(jù)話語(yǔ)權(quán)。此外,藥企都在進(jìn)行新藥開(kāi)發(fā),新藥的銷(xiāo)售費(fèi)用通常會(huì)更高,短期甚至?xí)哂跔I(yíng)收。

值得注意的是,藥企削減銷(xiāo)售費(fèi)用是大勢(shì)所趨。隨著帶量采購(gòu)的加速推進(jìn),醫(yī)院反腐的持續(xù)加深,藥企帶金售藥已難以持續(xù),這也倒逼醫(yī)藥企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

據(jù)統(tǒng)計(jì),在實(shí)施集采后,我國(guó)上市藥企的研發(fā)費(fèi)用快速增長(zhǎng),年均增速接近20%,由2019年的560余億元上升至2022年的近千億元,幾乎翻倍。

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