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前十個月人民幣貸款增加16.52萬億元 10月M2增速回升
2024-11-12 13:12:38 來源:中國證券報 編輯:

中國人民銀行11月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年前十個月人民幣貸款增加16.52萬億元。初步統(tǒng)計,10月末社會融資規(guī)模存量為403.45萬億元,同比增長7.8%;前十個月社會融資規(guī)模增量累計為27.06萬億元。

專家認為,信貸投放總體平穩(wěn),支持經(jīng)濟作用持續(xù)顯現(xiàn)。支持性的貨幣政策立場短期內(nèi)不會改變,明年貨幣政策有望繼續(xù)保持較強力度,為經(jīng)濟穩(wěn)定增長和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

融資成本進一步下降

數(shù)據(jù)顯示,10月末,人民幣各項貸款余額254.1萬億元,同比增長8%;1-10月,各項貸款增加16.52萬億元。

專家認為,信貸投放總體平穩(wěn),支持經(jīng)濟作用持續(xù)顯現(xiàn)。一方面,貸款發(fā)放規(guī)模持續(xù)擴大。據(jù)市場機構估算,前三季度主要金融機構貸款發(fā)放量超過110萬億元,比2023年同期多近8萬億元,比2022年同期多近20萬億元。回收量和新發(fā)放量都在同步較快增長,從一個側(cè)面反映出盤活存量信貸資產(chǎn)取得成效,貸款投放效率進一步提升。

另一方面,融資成本進一步下降,信貸結(jié)構持續(xù)優(yōu)化。10月份新發(fā)放貸款利率持續(xù)走低;10月末,全國普惠小微企業(yè)貸款和科技型中小企業(yè)貸款同比增速均高于同期各項貸款增速。

社融方面,初步統(tǒng)計,10月末社會融資規(guī)模存量為403.45萬億元,同比增長7.8%。

市場人士分析,在去年高基數(shù)基礎上,今年以來社會融資規(guī)模仍保持較高增長。去年10月,社會融資規(guī)模中的政府債券新增1.56萬億元,比2020年-2022年的同期均值高1.1萬億元,明顯超出季節(jié)性規(guī)律。這主要是由于去年10月開始加速發(fā)行地方政府特殊再融資債券,當月新增逾1萬億元,推高社會融資規(guī)模基數(shù),對今年10月同比增速產(chǎn)生下拉效應。

信貸增量短期內(nèi)一定程度上受到地方化債的下拉影響,存量貸款中部分融資平臺債務被償還或置換;但長期看,地方政府債務壓力緩釋后,更有利于“輕裝上陣”發(fā)展實體經(jīng)濟,對于紓解債務鏈條、暢通經(jīng)濟循環(huán)、防范化解風險等都有積極效應。

M1增速有望企穩(wěn)

數(shù)據(jù)顯示,10月末,廣義貨幣(M2)余額309.71萬億元,同比增長7.5%,比上月末高0.7個百分點。

市場人士認為,2023年是疫情平穩(wěn)轉(zhuǎn)段的第一年,M2增速明顯回升,導致基數(shù)較高。從剔除基數(shù)影響的兩年平均增速看,2023年和2024年10月末M2平均增長8.9%,保持了流動性合理充裕。

專家分析,M2企穩(wěn)回升主要有三方面原因。一是債市和理財資金開始向存款回流。近期人民銀行出臺了一攬子增量金融政策,有效改善經(jīng)濟預期,市場信心提振,資本市場回穩(wěn),投資者風險偏好由避險情緒主導轉(zhuǎn)向更為積極的資產(chǎn)配置。

二是銀行向證券、基金等非銀行業(yè)金融機構的融資增加。隨著支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展兩項工具正式推出落地,商業(yè)銀行向非銀機構的融資增多,既促進了銀行與非銀機構之間的資金融通,增強金融市場流動性,同時也對派生增加M2產(chǎn)生了直接的推動作用。

三是財政支出加快,財政存款更多轉(zhuǎn)化為企業(yè)存款。隨著財政支出節(jié)奏加快,穩(wěn)增長逐步加力,帶動實體經(jīng)濟部門存款同比增多。

值得關注的是,10月末M1同比下降6.1%,為今年以來首次增速回升。“M1增速邊際回升,既反映出增量政策加快推進的背景下,經(jīng)濟活動企穩(wěn)向好,社會信心有所改善,也受益于金融市場上投資者風險偏好提升。”市場人士預計,隨著近期一系列增量政策進一步落地顯效,M1增速有望企穩(wěn)。

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