食品飲料板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，板塊全天漲幅1.16%，主力資金流入超1.3億元。其中，個(gè)股天潤(rùn)乳業(yè)、良品鋪?zhàn)?、黑芝麻漲停;仙樂(lè)健康漲超7%;千味央廚漲超6%;皇氏集團(tuán)、日辰股份、新諾威等跟漲。

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中報(bào)業(yè)績(jī)報(bào)喜

近期為中報(bào)密集披露期，昨日晚間天潤(rùn)乳業(yè)、千味央廚、良品鋪?zhàn)尤夜九栋肽陥?bào)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。

天潤(rùn)乳業(yè)半年報(bào)顯示，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.33億元，同比增長(zhǎng)16.86%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.08億元，同比增長(zhǎng)32.93%。

千味央廚半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約6.49億元，同比增長(zhǎng)14.23%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4575.15萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.43%。

良品鋪?zhàn)影肽陥?bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.95億元，較同期上升10.72%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.93億元，較同期上升0.67%。其中第二季度歸母凈利潤(rùn)1億元，較同期上升11.5%。

盡管上半年疫情反復(fù)，但這些公司都取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。受此影響，天潤(rùn) 乳業(yè)、良品鋪?zhàn)咏袢站鶟q停。

對(duì)于食品飲料板塊，西部證券指出，3-5月為真實(shí)需求的最低點(diǎn)，7-8月為業(yè)績(jī)滯后反應(yīng)的低點(diǎn)，當(dāng)前隨著中報(bào)逐步披露同時(shí)疫情環(huán)比改善，食品飲料板塊雙底逐步確認(rèn)，往后看需求+業(yè)績(jī)明顯改善，建議加大消費(fèi)復(fù)蘇方向的配置。

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政策發(fā)力促銷費(fèi)

消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)具有持久拉動(dòng)力，事關(guān)保障和改善民生。近期各種利好政策陸續(xù)出臺(tái)，促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)回暖。

7月21日高層常務(wù)會(huì)議指出，消費(fèi)與民生息息相關(guān)，仍應(yīng)成為經(jīng)濟(jì)主拉動(dòng)力;7月29日的高層常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，推動(dòng)消費(fèi)繼續(xù)成為經(jīng)濟(jì)主拉動(dòng)力。

在這一背景下，不少地方陸續(xù)出臺(tái)一系列政策措施，以促進(jìn)消費(fèi)恢復(fù)和潛力釋放。

此外，不少地方還通過(guò)發(fā)放消費(fèi)券、開(kāi)展促消費(fèi)活動(dòng)等方式提振消費(fèi)意愿。比如，廣東制定《2022年廣東消費(fèi)券發(fā)放工作方案》，對(duì)廣東促消費(fèi)行動(dòng)實(shí)施獎(jiǎng)補(bǔ)政策，鼓勵(lì)各地發(fā)放消費(fèi)券、惠民券。消費(fèi)券發(fā)放范圍涵蓋零售、餐飲、文旅、住宿、體育等領(lǐng)域。

隨著疫情逐步得到控制、促消費(fèi)舉措落地顯效。

下半年來(lái)，消費(fèi)市場(chǎng)正逐步回暖，6月社零數(shù)據(jù)恢復(fù)正增長(zhǎng)，較2021年6月同比增長(zhǎng)3.1%。前不久7月社零數(shù)據(jù)出爐，7月社零總額同比提升2.7%，環(huán)比6月有所放緩。但從過(guò)往數(shù)據(jù)看，7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速往往較6月出現(xiàn)回落。

從宏觀面來(lái)看，2022年上半年市場(chǎng)出現(xiàn)了較大幅度的波動(dòng)，板塊分化較大。二季度末，政策開(kāi)始逐步加碼，在整體流動(dòng)性寬松、疫情有效控制的背景下，市場(chǎng)開(kāi)始逐步從底部修復(fù)。

在疫情得到有效控制的背景下，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)將開(kāi)始緩慢修復(fù)，三季度往后環(huán)比向上趨勢(shì)較為明確。

近期隨著消費(fèi)場(chǎng)景的修復(fù)以及大宗商品價(jià)格的回落，預(yù)計(jì)下半年需求端及成本端壓力都會(huì)有所釋放，部分行業(yè)利潤(rùn)有望逐步修復(fù)，以內(nèi)需為主的中下游企業(yè)盈利改善有望更明顯。

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下半年消費(fèi)板塊有望迎來(lái)修復(fù)

展望下半年，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，前期受疫情影響較大、景氣度開(kāi)始出現(xiàn)回升的大消費(fèi)板塊，或迎來(lái)不錯(cuò)的修復(fù)機(jī)會(huì)。

華安證券表示，近期為中報(bào)密集披露期，公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)是股價(jià)波動(dòng)的主要驅(qū)動(dòng)力。食品飲料板塊整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)出較為明顯的分化，但是從基本面角度來(lái)看，龍頭公司經(jīng)營(yíng)依舊穩(wěn)健，業(yè)績(jī)釋放節(jié)奏或構(gòu)成中報(bào)業(yè)績(jī)分化的重要因素之一。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，中報(bào)悲觀預(yù)期加速釋放，2022年盈利預(yù)測(cè)逐步回歸理性，未來(lái)伴隨著復(fù)蘇進(jìn)度加快，我們對(duì)食品飲料板塊保持樂(lè)觀。

國(guó)海證券表示，食品板塊中長(zhǎng)期復(fù)蘇主線不變，關(guān)注底部布局機(jī)會(huì)。鑒于2季度受疫情影響，我們判斷二季度利潤(rùn)端低于預(yù)期的公司較多，尤其是華東地區(qū)份額占比較高的公司。但從中長(zhǎng)期看，需求改善方向不變。

未來(lái)隨疫情防控邊際改善，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響將逐漸減弱，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)與生活秩序終將回歸正常。食品龍頭在經(jīng)濟(jì)環(huán)境受影響的情況下，整體經(jīng)營(yíng)步伐也更加穩(wěn)健，下半年隨疫情影響逐步減弱，成本從高位逐步回落，報(bào)表基數(shù)也在逐漸走低。同時(shí)，部分板塊及龍頭個(gè)股已充分反映悲觀預(yù)期，目前已回歸至較低的估值水平，建議關(guān)注底部布局機(jī)會(huì)。

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