專題：2025基金半年報：隱形重倉股浮現(xiàn) 錨定基本面成投資共識

隨著上市公司半年報披露進(jìn)入密集期，旗下參股基金公司的經(jīng)營業(yè)績也逐步浮出水面。

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8月28日晚間，招商證券發(fā)布2025年半年報表示，報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入105.2億元，同比增長9.64%；歸屬于母公司股東的凈利潤51.86億元，同比增長9.23%。其參股的招商基金與博時基金上半年業(yè)績情況引發(fā)市場關(guān)注。

其中，博時基金2025上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)23.56億元，同比增長6.37%，凈利潤7.63億元，同比微增0.13%；

同為招商證券參股的招商基金上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.61億元，同比增長1.15%，實(shí)現(xiàn)凈利潤7.89億元，同比下降6.85%。

從凈利潤表現(xiàn)來看，招商基金雖以0.26億元的優(yōu)勢高于博時基金，但增速明顯落后于后者，兩家基金公司上半年業(yè)績呈現(xiàn)出一定分化態(tài)勢。

從歷史數(shù)據(jù)來看，博時基金的穩(wěn)健表現(xiàn)并非偶然。2024年全年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤15.28億元，同比增長1.12%，延續(xù)了穩(wěn)定增長的態(tài)勢。

截至報告期末，博時基金資產(chǎn)管理規(guī)模（含子公司管理規(guī)模）17105億元，其中公募基金管理規(guī)模（剔除聯(lián)接基金）10796億元；非貨幣公募基金管理規(guī)模6206億元，保持行業(yè)前列。

產(chǎn)品布局方面，博時基金形成了以固定收益類產(chǎn)品為核心、多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的格局。數(shù)據(jù)顯示，公司債券型基金規(guī)模達(dá)4217.26億元，在總規(guī)模中占據(jù)重要地位；貨幣市場型基金規(guī)模為4590.27億元；權(quán)益類產(chǎn)品中，股票型與混合型基金規(guī)模分別為621.02億元和643.37億元，保持了合理的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

投研團(tuán)隊(duì)作為基金公司的核心競爭力，博時基金擁有105位基金經(jīng)理，遠(yuǎn)超行業(yè)平均的24.3人；基金經(jīng)理平均任職年限達(dá)5.80年，最大任職年限21.04年，投研團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富；在管理效率上，人均管理資產(chǎn)103.94億元，人均管理產(chǎn)品數(shù)3.78只，兩項(xiàng)指標(biāo)均顯著高于行業(yè)均值，體現(xiàn)出高效的投資管理能力。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，博時基金旗下產(chǎn)品總回報率達(dá)1223.99%，年化回報9.98%。從中短期表現(xiàn)來看，近一年回報14.39%，近三年回報11.03%，近五年回報14.85%，各階段業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)異。

新發(fā)產(chǎn)品方面，博時基金今年來新發(fā)行產(chǎn)品21只，募集規(guī)模122.14億元。

展望未來，博時基金憑借其穩(wěn)健的經(jīng)營策略、強(qiáng)大的固收業(yè)務(wù)優(yōu)勢和卓越的投資管理能力，在復(fù)雜的市場環(huán)境中持續(xù)展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力。隨著資本市場改革深入推進(jìn)，博時基金有望繼續(xù)發(fā)揮其專業(yè)優(yōu)勢，為投資者創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定的回報，鞏固在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。

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