股票信用交易包含哪些特征?

1、股票信用交易內(nèi)的雙重信用

股票交易者以部分的價(jià)款以及向經(jīng)紀(jì)人借入的其余部分買(mǎi)入，其不足部分，即向經(jīng)紀(jì)人借入的墊付款是建立在信用的基礎(chǔ)上的。經(jīng)紀(jì)人墊付部分的差價(jià)款，是以日后投資者能夠償還這部分差額價(jià)款及墊付部分價(jià)款利息為前提的。這是經(jīng)紀(jì)人同投資人雙方之間的一層信用關(guān)系。

另一方面，經(jīng)紀(jì)人墊付的差額價(jià)款是如何得來(lái)的呢?為此，經(jīng)紀(jì)人得向銀行借款以支付這部分的金額，這樣銀行與經(jīng)紀(jì)人之間同時(shí)也存在一層信用關(guān)系。銀行在放貸時(shí)，也以日后作為貸款借入方的經(jīng)紀(jì)人能夠償還這部分款項(xiàng)及由本金所孳生的借款利息為信任基礎(chǔ)。

因此，如果這兩重信任關(guān)系缺少一層，股票信用交易就沒(méi)有成立的可能

2、股票信用交易中的墊付款利息

投資人在通過(guò)信用交易訂立買(mǎi)賣(mài)合同之后，投資人與證券公司之間繼續(xù)存在一種借貸關(guān)系，具體而言，為投資人代理墊付買(mǎi)進(jìn)款項(xiàng)的證券公司對(duì)其代理墊款項(xiàng)要征收一定比例的利息，叫做墊付款利息;同樣，為投資者代墊股票賣(mài)出的證券公司對(duì)賣(mài)出后代為保存的賣(mài)貨價(jià)款也要求顧客支付一定比例的利息。

3、股票信用交易以現(xiàn)貨交易為原則股票信用交易雖然有其特殊的買(mǎi)賣(mài)方式，但是從交割方式的角度來(lái)講，這種交易方式與現(xiàn)貨交易基本一致。墊頭交易成交之后，買(mǎi)賣(mài)雙方都必須即時(shí)清結(jié)交割，另外在交割期買(mǎi)賣(mài)雙方都以現(xiàn)款或現(xiàn)貨(股票)進(jìn)行交割，這與現(xiàn)貨交易的方式一樣。其差別只是在現(xiàn)款(或股票)中有一部分是借來(lái)的。例如美國(guó)紐約證券交易所規(guī)定的“例行日”交割結(jié)算，即指在成交之后第五天下午進(jìn)行交割，如果投資人全部以自己的錢(qián)和股票進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，結(jié)算時(shí)當(dāng)然也以自己的錢(qián)和股票交割，這就是現(xiàn)貨交易。如果投資人自己出一部分錢(qián)，其余不足由經(jīng)紀(jì)人墊付，或者沒(méi)有足夠股票而由經(jīng)紀(jì)人墊付的，那么這時(shí)就屬于信用交易。

4、股票信用交易的交易量與保證金比例進(jìn)行保證金信用交易，交易者必須交納一定數(shù)量的現(xiàn)款(交股票也按當(dāng)時(shí)市價(jià)折算成現(xiàn)款)作為保證金。這一定數(shù)量的現(xiàn)款是由保證金比例來(lái)確定的。

信用交易主要有什么好處?

大宗交易

客戶(hù)能夠超出自身所擁有的資金力量進(jìn)行大宗的交易，甚至使得手頭沒(méi)有任何證券的客戶(hù)從證券公司借入，也可以從事證券買(mǎi)賣(mài)，這樣就大大便利了客戶(hù)。因?yàn)樵谶M(jìn)行證券交易時(shí)通常有這樣的一種情況，當(dāng)客戶(hù)預(yù)測(cè)到某股票價(jià)格將要上漲，希望買(mǎi)進(jìn)一定數(shù)量的該股票，但手頭卻無(wú)足夠的資金;或者預(yù)測(cè)到某股票價(jià)格將下跌，希望拋售這種股票，可手中又恰好沒(méi)有這類(lèi)股票，很顯然如采用一般的交易方式，這時(shí)無(wú)法進(jìn)行任何交易。而信用交易，在證券公司和客戶(hù)之間引進(jìn)信用方式，即客戶(hù)資金不足時(shí)，可以由證券公司墊款，補(bǔ)足保證金與客戶(hù)想要購(gòu)買(mǎi)全部證券所需要款的差額。這種墊款允許客戶(hù)日后歸還，并按規(guī)定支付利息。當(dāng)客戶(hù)需要拋出，而缺乏證券時(shí)，證券公司就向客戶(hù)貸券。通過(guò)這些方式滿(mǎn)足了客戶(hù)的需要，使之得以超出自身的資金力量進(jìn)行大額的證券交易，市場(chǎng)亦更加活躍。

杠桿作用

具有較大的杠桿作用。這是指信用交易能給客戶(hù)以較少的資本，獲取較大的利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。例如，我們假定某客戶(hù)有資本10萬(wàn)元，他預(yù)計(jì)A股票的價(jià)格將要上漲，于是他按照日前每股100元的市價(jià)用自有資本購(gòu)入1000股。過(guò)了一段時(shí)間后，A股票價(jià)格果然從100元上升到200元，1000股A股票的價(jià)值就變成20萬(wàn)元(200元×1000股)，客戶(hù)獲利10萬(wàn)元，其盈利與自有資本比率為100%。如果，該客戶(hù)采用信用交易方式，將10萬(wàn)自有資本作為保證金支付給證券公司，再假定保證金比率為50%(即支付50元保證金，可以購(gòu)買(mǎi)價(jià)值100元的證券)這樣客戶(hù)便能購(gòu)買(mǎi)A股票2000股。當(dāng)價(jià)格如上所述上漲后，2000股A股票價(jià)值便達(dá)到40萬(wàn)元，扣除證券公司墊款10萬(wàn)元和資本金10萬(wàn)元后，可獲得20萬(wàn)元(有關(guān)的利息，傭金和所得稅暫且不計(jì))，盈利與自有資本之比率為200%.顯然采用信用交易，可以給客戶(hù)帶來(lái)十分可觀的利潤(rùn).但是，如果股票行市未按客戶(hù)預(yù)料的方向變動(dòng)，那么采用信用交易給客戶(hù)造成的損失同樣也是巨大的。

關(guān)鍵詞： 股票信用交易 價(jià)款利息 現(xiàn)貨交易 證