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蜜雪集團(tuán)（02097）早盤股價(jià)上漲7.73%，現(xiàn)報(bào)404港元，成交額2.47億港元。

近日，蜜雪集團(tuán)發(fā)布公告，公司已與鮮啤福鹿家及其股東簽訂投資協(xié)議，擬向鮮啤福鹿家增資2.856億元，認(rèn)購其經(jīng)擴(kuò)大注冊(cè)資本的51%股權(quán)；同日，蜜雪集團(tuán)與獨(dú)立第三方股東簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，受讓其持有的鮮啤福鹿家經(jīng)擴(kuò)大注冊(cè)資本的2%股權(quán)。公告稱，標(biāo)的公司主要為消費(fèi)者提供每500mL單價(jià)約人民幣6至10元的現(xiàn)打鮮啤產(chǎn)品。對(duì)標(biāo)的公司的投資是本集團(tuán)開拓現(xiàn)打鮮啤品類的重要舉措，該投資后，本集團(tuán)將進(jìn)一步賦能標(biāo)的公司，以充分發(fā)揮其競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而把握現(xiàn)打鮮啤行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇。

中信證券發(fā)布研報(bào)稱，2025年9月30日，蜜雪集團(tuán)（02097）發(fā)布公告擬投資+受讓鮮啤福鹿家53%股權(quán)，福鹿家作為鮮啤行業(yè)新興頭部玩家，其產(chǎn)品價(jià)格、門店選址等與蜜雪集團(tuán)基因契合，有望實(shí)現(xiàn)較好的供應(yīng)鏈、消費(fèi)者運(yùn)營、加盟商資源協(xié)同效應(yīng)。若交易順利完成，從短期看，福鹿家業(yè)務(wù)的絕對(duì)規(guī)模對(duì)蜜雪集團(tuán)財(cái)務(wù)影響較為有限；但從長期視角，國內(nèi)鮮啤行業(yè)前景廣闊，公司前瞻性布局“茶飲+咖啡+鮮啤”版圖，有望打開業(yè)務(wù)遠(yuǎn)期增長的想象空間。該行認(rèn)為，公司在品牌IP、供應(yīng)鏈、運(yùn)營能力等方面的護(hù)城河深厚，未來增長確定性強(qiáng)、競(jìng)爭格局清晰，維持“買入”評(píng)級(jí)。

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